Entre l'envie d'être exposé à la blockchain et l'ordre passé chez son courtier, il y a une série de choix très concrets : quel véhicule, sur quel compte, avec quels frais, et pour quelle exposition réelle. C'est là que la plupart des articles s'arrêtent, alors que c'est là que tout se décide. Deux produits qui portent le même mot dans leur nom peuvent contenir des choses radicalement différentes, et coûter du simple au triple.
\n\nL'action en direct reste la voie la plus lisible. Vous achetez une société cotée, vous savez ce qu'elle fait, vous lisez ses comptes. Le revers est la concentration : un titre, un dirigeant, un modèle économique. Une mauvaise nouvelle sur un contrat suffit à faire décrocher la ligne, même si le secteur se porte bien.
\n\nLe fonds indiciel coté, l'ETF, achète pour vous un panier d'actions suivant un indice thématique. Vous diluez le risque propre à chaque société, vous héritez en échange des choix du fournisseur d'indice, qui décide qui entre dans le panier et avec quel poids.
\n\nLe troisième véhicule est souvent confondu avec le deuxième. En Europe, un produit adossé directement au bitcoin ou à l'ether n'est pas un ETF mais un ETP ou un ETN, coté sur Xetra ou Euronext. Juridiquement, c'est un titre de dette émis par une société, généralement garanti par des cryptos déposées chez un conservateur. La différence n'est pas cosmétique : vous portez le risque de l'émetteur en plus de celui de l'actif.
\n\n\n\nLe chiffre affiché s'appelle les frais courants, ou TER. Sur un ETF actions large type MSCI World, il tourne autour de 0,20 % par an. Sur un ETF thématique blockchain, il monte souvent au-delà de 0,5 %, parfois davantage. Sur les ETP adossés à une crypto, on trouve couramment des niveaux supérieurs à 1 %.
\n\nÀ cela s'ajoutent trois coûts que la fiche produit ne met pas en avant. L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente affiché en carnet d'ordres, qui se creuse sur les produits peu échangés et aux heures creuses. Les frais de courtage de votre intermédiaire, fixes ou proportionnels selon les enseignes. Et l'écart de suivi, la différence entre la performance de l'indice et celle du fonds, mesurable sur les rapports annuels.
\n\n\n\nChaque ETF publie sa liste de positions, mise à jour au moins mensuellement, sur le site du fournisseur. Cinq minutes de lecture suffisent à repérer un décalage entre le nom du fonds et son contenu. Beaucoup d'indices thématiques retiennent des sociétés dont l'activité blockchain représente une fraction marginale du chiffre d'affaires : fabricants de semi-conducteurs, géants du cloud, éditeurs de logiciels d'entreprise. Ces valeurs sont respectables, elles ne sont simplement pas ce qu'on croit acheter.
\n\n\n\nLe PEA n'accepte que des titres européens éligibles ; les cryptoactifs en sont exclus, et la plupart des ETF thématiques du secteur, à réplication américaine, également. Reste le compte-titres ordinaire, sans plafond de versement mais sans avantage fiscal, et l'assurance vie pour les rares unités de compte référencées par l'assureur.
\n\nLa fiscalité diffère selon la nature du support. Les plus-values sur titres cotés relèvent du prélèvement forfaitaire unique de 30 %, prélèvements sociaux compris, avec option possible pour le barème. Les cessions d'actifs numériques détenus en direct suivent un régime distinct, à déclarer sur un formulaire dédié, avec obligation de déclarer les comptes ouverts à l'étranger. Les règles évoluent, la lecture du site des impôts avant la déclaration reste le réflexe le plus rentable.
\n\n\n\nUn dernier mot sur ce que cet article ne fait pas. Il décrit des véhicules et leurs coûts, il ne recommande d'en acheter aucun. Ces placements varient fortement, parfois de plusieurs dizaines de pour cent en quelques semaines, aucun rendement n'est garanti et la perte peut atteindre la totalité des sommes engagées. Le seul élément que vous maîtrisez vraiment, dans ce dossier, c'est le montant des frais que vous acceptez de payer.
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